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<p>周二的法国兴业银行(SociétéGénérale)指出,利用债务促进经济增长,这是某些经济学家最喜欢的理论,是危险的,可能导致可怕的后果</p><p>该说明表明,总体非金融债务,而不仅仅是政府债务,应成为本周达沃斯世界经济论坛的话题</p><p>这包括家庭和公司等人持有的私人债务</p><p> SG分析师Kit Juckes写道:“利用债务促进经济增长的想法取决于至少债务/ GDP比率应该在经济增长时期回落的想法</p><p>” “它并没有发生在20世纪90年代的大缓和期间,也没有出现任何现在发生的迹象</p><p>”美国总非金融债务占GDP,1960-2014,法国兴业银行研究报告2014年1月21日照片: Societe Generale债务和真实联邦基金,1981-2014,法国兴业银行研究报告2014年1月21日照片:法国兴业银行图表显示,从20世纪80年代开始,美国国内生产总值债务总体增长迅速</p><p>这些比率可能对利率产生影响,其中一个被称为实际的联邦基金利率</p><p>但这些关系存在隐患</p><p> “低利率鼓励债务水平增长,然后更高的债务水平意味着加息导致经济以更低和更低的实际利率进行纠正,”朱克斯写道</p><p>换句话说:较低的利率会鼓励以债务为动力的增长,但会增加债务</p><p>后者转化为加息以使货币政策正常化,但最高利率趋于保持低于前一周期</p><p> “在下一次经济衰退中我们需要较低的实际利率低谷只是可怕的</p><p>低于-2%[利率],以便在20世纪20年代再次推动债务推动的经济复苏</p><p>在某种程度上,这种模式必须结束,“朱克斯说</p><p>根据Juckes的分析,公司,家庭和政府都对担忧的债务问题负有相当大的责任</p><p>从1960年到2008年,美国政府对国内生产总值的债务未能大幅上升,但从2008年到现在几乎翻了一番,就像家庭在2001年至2009年间迅速承担债务一样,公司悄然增加了杠杆率</p><p> Juckes以最后的狙击结束,指出另一个部门应该为过度债务负责</p><p> “当然,2000年代债务水平的激增绝对与银行业监管松懈无关,而且与利率过低无关</p><p>根据最新的财政部数据显示,“按行业划分的债务和债务水平年度增长,SG研究报告2014年1月21日照片:法国兴业银行(Societe Generale)美国公共债务总额为17.2万亿美元</p><p>根据美联储(Federal Reserve)的数据显示,截至2013年1月,国内非金融债务为41.4万亿美元,而本季度增长率为3.5%</p><p>这分为家庭债务(13.1万亿美元),非金融业务债务(13.4万亿美元)和政府债务(15万亿美元)</p><p>本季度家庭债务增长3%,这是美联储数据的最新数据</p><p>未偿还的美国抵押贷款债务为13.1万亿美元,